한국은행 기준금리 동결 발표, 미국 금리와 격차 유지

한국은행 기준금리 동결 발표, 미국 금리와 격차 유지

최근 달러 환율이 지속적으로 내려가고 있는 모습입니다. 미국 기준금리 인상에 에 대하여 시장에서 이를 미리 다. 반영한 움직임으로 보입니다. 내일 한국의 기준금리 발표와 26일 FOMC 회의에서 미국 기준금리가 발표되는데, 이러한 기준금리가 발표되는 결과에 주목할 필요가 있겠습니다. 최근 1300원대 위로 뚫고가는 움직임을 보였다가, 최근 하락하고 있는 움직임을 보여주고 있습니다. 현재의 달러원 환율 움직임이 원화의 강세가 아니라 달러의 약세로 인한 결과로 보이는데, 달러 지수또한 지속적으로 하락하고 있기 때문입니다.

23년 1월 4일 FOMC 회의록

연준은 23년 1월 4일에 22년 12월 FOMC 회의록을 공개했습니다. 지난 12월 기준금리를 0.5로 올렸고 연속적인 금리 인상이 적절할 것으로 예상합니다. 금리인하를 언급하는 위원은 한명도 없었습니다. 연준 모든 위원들은 속도조절하겠다는데는 동의했지만, 속도조절이 통화완화라는 의미는 아닙니다. 지난 1년간 금리인상 통한 물가상승 억제에 상당한 진전이 있었음은 인정했습니다 그러나 2 물가상승률로 지속 하락하는 확신이 들 때까지는 제한적 정책을 유지할 필요가 있어 당분간 금리인하는 없습니다.

2023년 금리인하 시작이 적절하다고 보는 위원은 없었습니다. 고용시장이 22년 10월 11월에 다소 풀리긴 했으나 여전히 수급상황이 타이트한 상황입니다.

미국 달러 관련 주요 이슈

현재 미국은 계속되는 소란 상황에 있는 것같습니다. 지난번 금리를 동결한 뒤에, 달러인덱스하락과 함께 유가는 올랐고, 고용은 강한 교육지표 발표에 더해서, UPS의 경우 임금인상 제시에도 불구하고 더 높은 인상률을 요구하며 파업 예정이고, 5.5조에 이르는 MMF자금과 함께 여유 예금 자금의 감소세 또한 둔화되고 있으며, 주식시장 또한 잠깐 주춤하다가 다시 랠리를 이어가는 모습입니다. 이런 상황에서, 연준 내부에서도 금리를 더 세게 올렸어야 됐었다라는 의견이 많아지고 있고, 에너지와 주택비용을 뺀 근원 CPI는 여전히 5를 상회하고 있습니다.

금리 인상 영향

기준 금리가 경제에 끼치는 영향은 아주 큽니다. 기준 금리가 상승하게 되면 은행 예금, 대출 등 시장금리가 상승하게 되고 그로 인해 가계나 기업은 이자 부담을 느끼게 되어 소비를 줄이려고 합니다. 중앙은행은 이자로 시중에 많은 돈을 흡수하게 되고 대출규모가 큰 경제일수록 느끼는 부담이 커 연쇄적으로 힘들어집니다. 적절한 기준금리 인상은 경기 안정화에 도움이 됩니다. 하지만 미국과 같은 경제대국에서의 과도하게 금리 인상은 많은 나라에 위기를 유발할 수 있고 그로 인해 결국에는 미국도 영향을 받을 수밖에 없습니다.

즉 과도하게 금리인상은 오히려 전 세계 경기불황을 초래합니다. 이 시기에 주식과 부동산 등 모든 자산 가격이 하락합니다. 특히 기업의 성장에 좋지 않기에 주식 시장은 차가워지고 성장주에게는 큰 타격을 안겨줍니다.

미국 기준 금리 4, 국내 기준 금리 5 가정 , 그렇다면?

그렇다면 위와 같이 국내 기준 금리를 11월 24일 빅 스텝을 해야하는 가정 하에서 미국과 한국의 기준금리를 비교해보도록 하겠습니다. 현재 미국 기준 금리는 4%, 한국 기준 금리는 현재 3%이며 11월 24일 빅 스텝 다짐 시 3.50%가 됩니다. 즉, 기준금리 역전 현상이 일어나고 있는데요. 기준 금리 역전 현상이 발생하면 생기는 일들에 대해서는에서 세부적으로 정리해 놓았습니다.

이 글을 썼던 시점의 기준금리 역전 차이는 0.25 였습니다. 하지만 현재는 1, 빅 스텝을 해도 0.5의 역전 차이를 유지하게 됩니다. 즉 기준금리 역전 현상이 더욱 심화되었다는 사실입니다. 이로 인해 외부에서 한국으로의 자본 유입의 가능성이 더욱 힘들어졌습니다.

환율 전망

기본적으로 1200원대 아래로 내려가는 것은 굉장히 어려운 상황이라고 생각됩니다. 현재 한국의 무역수지 흑자 전환 및 삼성전자의 영업이익 개선, 현대기아차의 판매량 증가와 함께 반도체 및 자동차 업황이 나아지고 있는 상황이고, 수출 실적에 대한 시장에 기대가 높아지고 있는 모습입니다. 기본적으로 한미동맹 금리차이가 역대 최대라는 점을 간과할 수는 없을 것같습니다. 13일 한국이 금리를 동결하고, 26일 미국 측이 0.25를 인상하게 되면, 한미동맹 기준금리 차이는 2에 이르게 됩니다.

이러한 금리차이가 지속되는 상태에서 달러원 환율이 지속해서 내려가기는 상당히 어려울 것으로 생각됩니다. ”환율” 그리고 ”주가”를 예상하고 들어가는 것은, 사실 철저한 분석에도 불구하고 리스크가 항상 있습니다. 누구보다. 먼저 들어간다는 것은 누구보다.

자주 묻는 질문